36氪独家丨坚果投影JMGO完成10亿元新一轮融资，OPPO、IDG、乐讯天成参与投资-今

36氪获悉，智能投影仪头部品牌“火乐科技（坚果投影JMGO）”已完成规模达10亿元的融资。本轮由OPPO、老股东IDG资本以及乐讯天成联合投资，并由方创资本担任独家财务顾问。火乐科技创始人、董事长胡震宇告诉36氪，本轮融资资金将主要用于支持因经营规模扩大所需的流动资金，以及投入用于技术储备、产品研发、渠道拓展以及品牌推广等要害战略业务。

2011年成立于深圳，坚果投影JMGO是一家专注于智能投影领域的本土科技品牌。从家用智能投影市场切入，坚果投影推出了包括家用入门款G系列、便携款P系列、家用性能款J系列、高端激光电视U系列、聪明墙O系列等多个系列智能投影产品，并在2020年推出自研LUNA OS操作系统，基于软、硬件产品，打造“终端+内容+平台+软件”于一体的智能家庭投影生态。

坚果投影产品家族，图据受访者

作为中国智能微投、激光电视领域头部品牌，坚果投影发展过程中一直颇受资本关注。本轮融资发生前，此前2020年11月，坚果投影曾完成由芜湖建投领投的数亿元人民币融资。

OPPO是此次融资新引入的产业投资方。之所以选择OPPO，胡震宇告诉36氪，核心是看好双方业务协同的发展空间。一方面，OPPO在发展IoT业务，基于智能手机拓展智能家居生态，二者会有业务交集。此外，OPPO的供给链资源和渠道将为坚果带来助益。值得一提的是，目前坚果便携投影P3S产品已经上线OPPO渠道。

极米科技2021年上市在前，坚果投影会否上市一直颇受市场关注。据36氪了解，本轮融资将是坚果投影的Pre-IPO轮融资。谈及上市计划，胡震宇告诉36氪，火乐科技确实有上市想法，不过并非最终目的，当下仍会聚焦夯实基本盘，改善供给链治理、生产及销售出货能力。

从家用智能投影切入，坚果投影拓宽产品线

智能投影市场近些年处于高速增长阶段。根据洛图科技（RUNTO）相关统计，2021年中国智能投影市场（不含激光电视）销量达到480.3万台，同比增长29.0%，市场销售额达到116.1亿元，同比增长32.2%。

光机设计是投影机技术核心，其中光源照明系统是投影光学系统设计的前提。与传统灯泡光源不同，LED是当下最主要应用的光源类型，占据市场绝大多数份额。此外，激光光源以其更高亮度，市场也在快速发展，不过由于造价较高，市场占比仍很小。

胡震宇告诉36氪，LED光源和激光光源孰优孰劣，需要从色彩表现、外观设计、易用性、性价比、消费者体验等各方面综合评价。目前，LED光源的长焦产品的综合指标较均衡。此外，尽管坚果投影产品是以LED光源为主，不过在2016年便推出首款激光电视，并持续对激光光源投影进行技术投入和产品迭代。

“激光电视的缺点之一是价格比较昂贵，也是过去制约消费者购买的主要原因，”胡震宇告诉36氪，坚果投影一方面希望将激光电视的性价比进一步提升，降低用户体验门槛。同时借助自研LUNA OS系统创新用户交互方式，扩大投影仪使用场景。

回顾坚果过去十余年在智能投影的技术探索过程，可以粗划为两个阶段，早期主要聚焦在投影产品的配置升级，稳定品质以及加长使用寿命。从2017年开始，方向逐渐走向深耕技术，创新投影场景以及丰富聚合。

坚果近些年加大了在投影技术层面持续投入。胡震宇告诉36氪，投影产品的核心还是在于“声、光、电”，一方面，坚果投影在自研光机、超短焦智能算法、散热等技术有着长期技术储备，同时也在工业设计上探索应用纳米膜片玻璃、多色阳极氧化等外观处理工艺，在多模交互领域则运用了远场语音、手势识别、肢体识别功能等AI技术，综合维度提升用户体验。据悉，2021年以来坚果投影专利申请数量大幅增长，且主要为发明专利。

过去一年时间，是坚果投影多产品线落地大年，除推出长焦投影新品G9S、P3S之外，为了进一步拓宽智能投影市场，探索用户新场景，坚果投影还发布聪明墙O1及O1 Pro、激光电视U2及U2Pro等超短焦产品线新品。其中，高端旗舰U系列三色激光电视显示色彩大幅增强，也在行业内首次搭载了磁悬浮、手势识别等创新技术。

聪明墙O系列则是业内率先推出的超短焦LED智能微投。据悉，这也是继华为之后，徕卡二次与中国品牌合作。双方自2021年合作以来，先是在联合研发O1 Pro上深度优化光路，投射比缩短至0.21:1，并推出定制全系统镜片组；在2022年初发布的J10S上，则进行深度的色彩调教和优化。随着O系列产品发布的LUNA OS，则首次引入了带有陪伴模式的双系统架构。

LUNA OS陪伴模式，图据受访者

值得一提的是，聪明墙以及LUNA OS系统的推出，是坚果投影从单一投影向智能家庭信息终端迈出的重要一步。

在胡震宇看来，智能投影行业发展到今天，最大的难处仍在于投影仪作为资源、信息的载体，还是被大多数用户视为单纯的大屏影音设备。与电视、手机等传统显示设备相比，如何提供更加独特、创新的用户价值，仍有待进一步探索。

胡震宇告诉36氪，打破二维平面限制、在立体空间呈现更多信息，融合家居环境，是投影行业的发展趋势，并且相对于工具型的智能家居硬件，智能投影更有可能成为家庭信息和数据中央平台。

伴随智能投影逐渐走向大众，一批本土品牌近些年快速崛起。作为光机的核心部分，芯片是各家品牌产品差异化竞争的要害之一。不过，由于近两年全球供给链吃紧，“缺芯”问题仍普遍存在。

胡震宇告诉36氪，坚果投影确实也受到一些影响，不过在积极与主要供给商进行沟通，尤其在投影仪生产设计的重要物料与核心部件上，会持续规范采购和供给商选择、评估与治理。

投影仪走向大众市场，全渠道在加速

尽管在2020年一度受到疫情扰动，市场增速有所下降，但过去两年整体下来，受益于家居办公、生活时间增长，以及直播、短视频等销售型新渠道的兴起，家用智能投影消费整体迎来快速增长。

胡震宇告诉36氪，早期智能投影市场以男性用户居多，占比达70%左右，而过去两年发展下来，女性用户有可观增长，比例甚至一度超过男性用户。

“判定一个品类是否在从小众往大众过渡，就是看男女用户比例是否朝着均衡方向的发展，”胡震宇表示，这个趋势如今已经非常明显。根据IDC猜测，至2025年中国投影机市场五年出货量复合增长率将超过16%。

以天猫、京东、坚果官方商城为主，坚果投影过去一年线上渠道延续高增长态势。2021年双十一期间，坚果投影蝉联天猫双11投影仪类目销售额冠军，天猫平台销售额同比增长220%，其中G9S斩获天猫投影仪新品预售榜TOP1。京东平台类似，双十一期间销售额居于类目TOP2。此外，坚果投影还在开拓拼多多、小红书、抖音等线上新渠道。

与此同时，线下渠道也在快速推进。胡震宇告诉36氪，坚果线下渠道是以经销为主，直营为辅。不过，过去一年坚果线下渠道开拓速度有所加快，包括开设了6家直营店以及16家体验店，以及进驻costco、山姆、麦德龙等零售商渠道。今年3月6日，坚果投影首家旗舰店还在上海新天地正式开业。

坚果投影上海新天地旗舰店，图据受访者

据胡震宇透露，2022年坚果投影计划在城市的核心商圈开拓100家体验店。经销方面，会侧重在线下做省代、分销上面进行铺货，同时加大对运营商、礼品渠道以及政企采购类型的客户拓展。

坚果投影的收入主要来自于智能投影硬件、ToB业务、增值服务三个板块，其中直接面向消费者端，坚果投影主要提供智能微投、激光电视产品及相应配件。B端市场，面向企业级客户推出定制化产品和服务，并侧重销售激光电视。此外，坚果还与互联网平台探索娱乐资源的用户付费分成模式。据悉，目前坚果投影用户平均天天使用时长在5-6小时左右。

过去坚果投影提供的内容主要为影视资源，现已逐步拓展健身瑜伽、儿童教育、音乐、K歌、云游戏等新场景，并推出包括无线麦克风、游戏手柄、3D眼镜等品牌配件。胡震宇表示，预计该部分收入会成为内容收入增长的核心发动机。

“影响家庭智能投影的用户体验的因素大致分为两类，一类是终端使用、品质问题，一类聚焦在机器使用的无形资源以及场景开发。”胡震宇表示，在维护好基本娱乐资源、开发用户付费的基本盘同时，坚果投影也在探索游戏、运动等拓展场景跨界合作方式。

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